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當前全球科技行業加速轉向人工智能的浪潮中，中國互聯網巨頭們有很強的緊迫感，阿里巴巴與騰訊控股各自展開了符合自身特色的AI戰略布局。從5月最新公布的財報中，我們可以窺見以這兩家公司為首的中國大廠，是如何將AI技術融入業務核心，以及這些戰略對其業績帶來的影響。
AI大模型的快速應用，實際上會威脅到作為傳統應用層的大廠，過去應用層點劃這種主要交互形式很可能會被一個AI agent根據語音口令后自動跨軟件進行操作，用戶眼睛和手指可以脫離屏幕，由口頭指令直達結果，不再有中間「路過」的環節，對于廣告與時長占主導的舊模式而言，堪稱巨大的革命，那么，大廠也勢必積極部署AI來抵御這一進程。
01 阿里：AI拉動阿里云
阿里巴巴的AI戰略明顯以云計算業務為核心支撐，在2025財年第四季度，阿里云的收入同比增長18%，高于同時段淘天集團的增速，據管理層解讀，這一增長的背后歸因于AI技術的驅動。管理層在財報電話會議中強調：「云業務的營收增速提升到18%，其實最主要的是還是受益于AI相關的需求的帶動，AI相關需求連續七個季度有三位數的增長。」
從盈利能力來看，云計算業務的調整后EBITDA同比增長69%，這主要歸功于公共云產品的快速增長和運營效率的提高。管理層表示「未來幾個季度阿里云的營收增速還處于一個上升通道」。
在模型研發方面，阿里于今年四月推出了Qwen3模型系列，這些模型已經開源。阿里巴巴選擇開源路線，體現了其構建開放AI生態的戰略意圖。從云計算到AI的底層模型再到夸克這種「步子很大」的超級應用，阿里的AI策略是想完成從底層技術到模型再到應用的全面出擊。
AI投資方面，阿里資本支出顯著增加，這直接影響了公司的現金流狀況。財報顯示，由于云基礎設施支出增加，全財年自由現金流為738.7億元人民幣，同比下降53%，其中，2025財年第四季度，阿里自由現金流為37.43億元人民幣，同比下降76%，表明公司四季度的云基礎設施和AI技術方面的投入又有一輪暴增。
圖源：阿里巴巴官網
與之相似的是，騰訊于2024年第四季，產生的自由現金流為人民幣45億元。而經營活動所產生的現金流量凈額人民幣540億元，其中被用于支持AI項目發展所涉及的資本開支為人民幣390億元，也非常驚人。
在實際應用層面，阿里將AI技術延伸到了多個傳統行業，包括制造業、養殖業和零售業等。財報和電話會中特別提到了義烏小商品城等傳統企業開始應用AI，因此就需要將服務遷移到云端。
阿里CEO吳泳銘分享了AI領域的兩大最新趨勢：一是在大中型企業中，AI應用開始從內部系統向用戶側場景滲透；二是積極使用AI產品的客戶正從大中型企業逐漸延展到大量中小企業。
更重要的是，阿里也在其核心電商業務中深度融合AI技術。通過AI驅動的推薦系統、智能客服和供應鏈優化，阿里提升用戶體驗和商家運營效率。這種融合帶來了實質性業績提升——淘寶天貓集團收入實現了9%的同比增長，定制管理服務收入增長12%，部分得益于AI技術對外賣業務的改善和軟件服務費滲透率的提高。
阿里電商事業群CEO蔣凡表示，AI也有機會去重構電商搜索推薦廣告的傳統算法體系，這是他近期的優先級任務，阿里已經看到了AI對搜索體驗、推薦精準度和廣告效率的幫助。蔣凡還說，目前電商業務的首要經營目標是穩定中長期市場份額，商業化變現方面，平臺白牌賣家的商業化率已得到顯著提升，他認為未來幾個季度內還會延續這樣的趨勢。